公开市场“回归”零投放零回笼 DR007低于7天OMO利率状态或较难持续

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2021-05-23

阅读量:核心提示:业内人士表示,4月社融增速因高基数下行但并非塌陷,货币政策依旧保持“稳”字当头,总量松紧的大幅调整均较难做出。 短期内利率波动或有所放大,DR007处于7天OMO利率下方的现象较难长期持续。 新华财经北京5月13日电(翟卓韩婕)人民银行13日发布公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作,中标利率为%,与此前持平。 因当日有100亿元逆回购到期,实现零投放零回笼。 彭博援引交易员称,当日早盘资金面整体均衡,机构融出仍偏积极,需求可以得到满足。

具体来看,上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜-14天品种小幅上涨,其余期限基本持平。 其中,隔夜Shibor涨报%,7天Shibor涨报%,14天Shibor涨报%。 近来官方密集发声“定调”未来货币政策走势,4月重磅金融数据也于12日新鲜出炉。 业内人士表示,4月社融增速因高基数下行但并非塌陷,货币政策依旧保持“稳”字当头,总量松紧的大幅调整均较难做出。

短期内利率波动或有所放大,虽然月内MLF及LPR报价仍大概率保持不变,但DR007处于7天OMO利率下方的现象也难以长期持续。

具体来看,受高基数“拖累”,M2和社融增速双双同比回落,新增贷款也同比少增2300亿元,信贷投放整体放缓。 有业内人士认为,社融与M2增速基本确定进入下行通道,未来流动性“广义紧、狭义松”的格局或更加明朗。 中金公司陈健恒表示,广义紧表现为控信贷增速的同时内部调结构,通过给地产降温间接控工业品价格的上涨。 而狭义松则表现为银行间流动性预计将保持平稳,不会因近期的结构性通胀而收紧货币政策,而且随着后续信贷增速进一步放缓,经济动能受到明显拖累后,可能反而会进一步放松狭义流动性以对冲。

而在利率走势方面,陈健恒认为,今年我国和PPI整体不高,美国加息概率也不大,因此央行上调MLF利率的可能性很低。 “如果MLF利率按兵不动,央行将尽量让1年期存单利率围绕MLF利率波动,那就意味着今年货币市场利率波动性会明显低于2020年,不会出现利率的大幅上升或者大幅下降。

”陈健恒说。

当然,不大升大降也不意味利率中枢会完全不变。

如中信证券宏观分析师程强指出,5月12日国常会提及“有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响,加强货币政策与其他政策配合”,针对近期商品价格上升过快的情形,预计央行有一定概率将在货币市场端进行预期引导,以调节公开市场操作数量等方式引导DR007利率由OMO利率的下方向其靠拢,以更好引导市场预期。 兴业证券郭于玮也表示,央行在报告中多次强调7天逆回购利率是市场利率的中枢,因此,DR007处于7天OMO利率(%)下方的现象难以长期持续。 编辑:刘润榕声明:新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。

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